頂級加密貨幣基金 Pantera Capital 週一發佈公開信，執行長莫爾黑德（Dan Morehead）在信中列舉了加密貨幣市場暴跌 1 兆美元的三個主因。此外，莫爾黑德樂觀表示，大規模的加密貨幣拋售正在放緩，因為最嚴重的恐慌時期已經過去了。
全球最大的加密基金之一 Pantera Capital 在週一（6/14）發佈月報《Human Nature Is Pro-Cyclical》，執行長莫爾黑德（Dan Morehead）在報告中分析了加密貨幣市場經歷恐慌性拋售的三大主因，同時強調比特幣目前正處於難得一見的低點，提醒投資人不要錯過低點買進的好時機。
莫爾黑德週四（6/17）稍早發佈推文，引用報告中的數據強調，最佳的買入時機是當市場「遠低於趨勢」：
對新投資人來說，最好的買點是在市場遠低於趨勢時，而現在正是如此難得的時機。 在比特幣交易歷史中，價格如此「便宜」的時刻，在 11 年中的機率僅佔有 20.3% 。
除此之外，莫爾黑德也在報告公布比特幣的「上年同季成長率（yoy）」及「四年回報率（4 year returns）」圖表，指出目前的比特幣當前估值看起來雖高，但該價值是由央行大量印鈔所導致。若與歷史數據相比，現在的比特幣價值實際上並沒有超過估值。
莫爾黑德表示：
比特幣的每四年回報率處於其歷史回報率的底部。這再一次的證明了，比特幣並沒有被高估。
-比特幣每四年回報率走勢，source：Pantera Capital-
市場震盪三大主因
在給投資人的公開信中，擁有超過 30 年全球交易經驗的莫爾黑德，向投資者分析了近期引發市場震盪的三大主因，分別是中國第三次禁止比特幣交易、美國納稅日，以及特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）的態度大轉彎。
首先，莫爾黑德提及了中國在努力實現碳中和的過程中，為了避免進一步的能源消耗，因而強力監管比特幣挖礦業務。
莫爾黑德轉述 Pantera 投資長喬伊・克魯格（Joey Krug）的推文，指出在比特幣的交易歷史中，中國對加密貨幣共下達過三次禁令，分別是在 2013 年、2017 年及 2021 年。莫爾黑德及克魯格認為，這代表了比特幣進入了中期市場循環，而在此時期恐慌拋售的投資人，通常都會在不久之後後悔。
Pantera 投資長喬伊・克魯格（Joey Krug）於五月推文表示：
我想告訴那些加密貨幣新手，我們現在正處於市場循環中期。這是中國第三度禁止比特幣，該現象在 2013、2017、2021 循環中都發生過。
其次，莫爾黑德提到了美國納稅日對加密貨幣價格的影響，因為許多投資人會選擇清算部分持股以繳納稅金。
莫爾黑德透過圖表顯示，在比特幣的三次高峰期中，每當遇到納稅週期時，該峰值便會出現 50-60% 的跌幅。他接著補充，今年美國納稅日的底限兩天後，比特幣便經歷了大幅度的崩盤。
最後，莫爾黑德提到了第三個因素，那就是馬斯克對比特幣的態度大轉彎，但他並沒有詳細說明馬斯克的當時的推文對市場的影響。
5 月 17 日，馬斯克發布推文表示，特斯拉因比特幣能源爭議，將暫停比特幣支付選項。該則推文在社群媒體上引發了相當熱烈的討論。
但上述因素，對於最古老的比特幣基金 Pantera 來說，都只是邁向高峰前的中期趨勢而已。
在報告末端，莫爾黑德以豐富的操盤經驗信心表示，比特幣在這十年之間幾乎都是上漲趨勢，平均每年上漲兩倍之多，只要是任何持有比特幣超過 3.25 年的人都能獲利。
而 Pantera 給投資人的意見是，順應潮流是人之本性，在市場飆升時一窩蜂湧進，並在市場崩盤時出逃，這都是人之常情。
但透過數據及多年操盤經驗，這間古老加密貨幣基金公司相信，比特幣未來會大幅成長，因此建議投資人於「市場動盪之際抑制平倉的衝動」並「趁現在便宜時」趕緊買進比特幣。