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Pantera 執行長:加密市場的恐慌正在消退,現在是買入的好時機!

Updated: Jun 18


頂級加密貨幣基金 Pantera Capital 週一發佈公開信,執行長莫爾黑德(Dan Morehead)在信中列舉了加密貨幣市場暴跌 1 兆美元的三個主因。此外,莫爾黑德樂觀表示,大規模的加密貨幣拋售正在放緩,因為最嚴重的恐慌時期已經過去了。

全球最大的加密基金之一 Pantera Capital 在週一(6/14)發佈月報《Human Nature Is Pro-Cyclical》,執行長莫爾黑德(Dan Morehead)在報告中分析了加密貨幣市場經歷恐慌性拋售的三大主因,同時強調比特幣目前正處於難得一見的低點,提醒投資人不要錯過低點買進的好時機。


莫爾黑德週四(6/17)稍早發佈推文,引用報告中的數據強調,最佳的買入時機是當市場「遠低於趨勢」:

對新投資人來說,最好的買點是在市場遠低於趨勢時,而現在正是如此難得的時機。 在比特幣交易歷史中,價格如此「便宜」的時刻,在 11 年中的機率僅佔有 20.3% 。

除此之外,莫爾黑德也在報告公布比特幣的「上年同季成長率(yoy)」及「四年回報率(4 year returns)」圖表,指出目前的比特幣當前估值看起來雖高,但該價值是由央行大量印鈔所導致。若與歷史數據相比,現在的比特幣價值實際上並沒有超過估值。


莫爾黑德表示:

比特幣的每四年回報率處於其歷史回報率的底部。這再一次的證明了,比特幣並沒有被高估。

-比特幣每四年回報率走勢,source:Pantera Capital-




市場震盪三大主因


在給投資人的公開信中,擁有超過 30 年全球交易經驗的莫爾黑德,向投資者分析了近期引發市場震盪的三大主因,分別是中國第三次禁止比特幣交易、美國納稅日,以及特斯拉執行長馬斯克(Elon Musk)的態度大轉彎。


首先,莫爾黑德提及了中國在努力實現碳中和的過程中,為了避免進一步的能源消耗,因而強力監管比特幣挖礦業務。


莫爾黑德轉述 Pantera 投資長喬伊・克魯格(Joey Krug)的推文,指出在比特幣的交易歷史中,中國對加密貨幣共下達過三次禁令,分別是在 2013 年、2017 年及 2021 年。莫爾黑德及克魯格認為,這代表了比特幣進入了中期市場循環,而在此時期恐慌拋售的投資人,通常都會在不久之後後悔。


Pantera 投資長喬伊・克魯格(Joey Krug)於五月推文表示:

我想告訴那些加密貨幣新手,我們現在正處於市場循環中期。這是中國第三度禁止比特幣,該現象在 2013、2017、2021 循環中都發生過。

其次,莫爾黑德提到了美國納稅日對加密貨幣價格的影響,因為許多投資人會選擇清算部分持股以繳納稅金。


莫爾黑德透過圖表顯示,在比特幣的三次高峰期中,每當遇到納稅週期時,該峰值便會出現 50-60% 的跌幅。他接著補充,今年美國納稅日的底限兩天後,比特幣便經歷了大幅度的崩盤。


最後,莫爾黑德提到了第三個因素,那就是馬斯克對比特幣的態度大轉彎,但他並沒有詳細說明馬斯克的當時的推文對市場的影響。


5 月 17 日,馬斯克發布推文表示,特斯拉因比特幣能源爭議,將暫停比特幣支付選項。該則推文在社群媒體上引發了相當熱烈的討論。


但上述因素,對於最古老的比特幣基金 Pantera 來說,都只是邁向高峰前的中期趨勢而已。


在報告末端,莫爾黑德以豐富的操盤經驗信心表示,比特幣在這十年之間幾乎都是上漲趨勢,平均每年上漲兩倍之多,只要是任何持有比特幣超過 3.25 年的人都能獲利。


而 Pantera 給投資人的意見是,順應潮流是人之本性,在市場飆升時一窩蜂湧進,並在市場崩盤時出逃,這都是人之常情。


但透過數據及多年操盤經驗,這間古老加密貨幣基金公司相信,比特幣未來會大幅成長,因此建議投資人於「市場動盪之際抑制平倉的衝動」並「趁現在便宜時」趕緊買進比特幣。



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