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市值突破萬億 7.3%的BTC籌碼換手

Updated: Mar 23



在比特幣市值超過萬億美金之後,7.3%的BTC籌碼進行了換手


3月13日BTC價格突破61800美金,再創歷史新高,然後迎來了持續一周的回調,最低下

探至53270美金,最大回撤幅度為14%,目前還處於震盪行情中。本週內美股道指和標普

500指數也是創新高後迎來回調,走勢與BTC呈現一定的相關性。


接下來我們看一下最近的鏈上數據,看看BTC可能在哪個價格區間可以獲得比較好的支撐。


一、流動性供應變化(Liquid Supply Change)

流動性供應,指的是流通中的BTC供應,可以理解為是BTC的熱流通量。圖中紅色向下瀑布表示,熱流通量在減少,綠色是增加。儘管最近動盪不定,但在本輪迴調的這段時間裡,BTC的熱流通供應仍在以驚人的速度枯竭,意味著拋壓籌碼是在呈現一個減少的狀態。


二、長期持幣者淨頭寸變化(Long-Term Holder Net Position Change)

圖中紅色向下瀑指長期持幣者淨頭寸在減少,綠色則為增加。可以看出,從2020年11月以來長期持幣者是一直在淨賣出的。尤其在1月份的大回調中(4w美金到3w美金),淨頭寸有一個賣出高峰(第一個黑色畫圈處),但是本輪迴調(6.1w美金以來)的淨頭寸減少幅度遠少於上一輪(第二個黑色畫圈處),意味著本輪長期持幣者的拋壓減少了,長期持有者獲利的影響現在不那麼明顯。


三、UTXO價格分佈:UTXO Realized Price Distribution (URPD)


URPD是價格發現的一個鏡頭,它顯示了假設投資者購買BTC後,BTC最後一次移動時的價格。請注意,BTC移動並非總是來自購買。例如,交易所和用戶定在內部轉移BTC。

距離BTC突破上一個大周期歷史高點19700美元,僅過去了三個月。但已經有28.7%的比特幣在超過19000美元以上進行轉移,或者稱為換手。19000美元這個價格已經是個很硬的底部。

而7.3%的比特幣最後一次移動是在比特幣市值達到1T(1萬億美金)之後完成的。這是相當可靠的價格驗證。 1萬億美金市值已經得到投資者的大力支持,對應價格約為57000美元。


四、長期持幣者MVRV指數(Long Term Holder MVRV)

首先介紹一下MVRV (Market Value to Realized Value),該指標由Twitter用戶Murad Mahmudov和David Puell創建,用於輔助投資者發現BTC市值對已實現價值的偏離程度。已實現價值在計算過程中削弱了已丟失部分的BTC對指標的影響,同時對參與囤幣儲備和交易投機的BTC進行區分考量,較好反映了籌碼的平均成本。


在圖中我們可以發現,當長期持有者MVRV為20時,在過去的周期中一直是BTC進入頂部區間的良好指標。而當前為10,表示還有更多向上運動的空間。在2017年同期,當時BTC的交易價格約為4500美元,後面再上漲了4.4倍才達到峰值,可以在一定程度上為本輪提供參考。


抄底之王

2021.03.21

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