以太坊作為公鏈正面臨來自Solana的真正競爭。

一、BTC和ETH的競爭博弈正在上演

在2021年，  以太坊作為「超聲波貨幣：走向通縮」和「翻轉：超越比特幣」是兩個重要的敘事。

目前，以太坊和比特幣之間競爭-博弈的動態已經發生了很大變化。21年至今，出現了三個新的變量：

（1）比特幣作為唯一的通脹對沖和價值存儲，得到了更大的認可 ——機構投資比特幣的比例遠遠超過了以太坊。

（2）以太坊作為公鏈正面臨來自Solana的真正競爭。 在2021年，以太坊在公鏈方面表現出色，而現在它在這個主導市場上面臨真正的競爭。

（3）比特幣的二層解決方案正在出現， 這打破了比特幣不能用於構建應用程序和比特幣不是一種具備生產力資產的敘述。

這並不是一個關於以太坊末日的文章。以太坊可能還有很大的增長空間，並且已經為我們的行業增加了價值。這裏的目標是分析不斷變化的動態和新環境。

二、二者本質屬性更加涇渭分明

比特幣——抗通脹的資產

比特幣與以太坊的對比：比特幣作為資產（BTC）更明確地成為了唯一的通脹對沖工具。以下幾個因素促成了這一點：

（1）比特幣的固定供應量2100萬枚比特幣比以太坊的供應動態（例如合並後）更簡潔、更有說服力。

（2）由於Ordinals，比特幣手續費增加了50倍，破壞了反對比特幣底層安全性的論點。

（3）比特幣的機構投資（Microstrategy、BlackRock等）遠遠領先於任何 ALT Coin 的競爭對手。

以太坊——公鏈壟斷者

作為公鏈，以太坊的市場主要是去中心化應用程序。關於「顛覆」的大部分論點都基於開發者和用戶在以太坊上使用應用程序的增長（例如更多的燃料費收入等）。在2021年，這個市場上沒有真正的競爭對手。人們稱其他一級鏈為「鬼城」、「太小」或「不安全」。Solana改變了這種局面。其他競爭者也在崛起。Solana的成功也影響到了另一個方面——EVM的主導地位。Solana不是基於EVM的，這表明非EVM解決方案是如何獲得市場份額的。

三、BTC生態、ETH、Solana的三邊戰爭

以太坊和Solana的雙邊戰爭

以太坊與比特幣的單邊戰爭已經演變為雙邊戰爭，Solana也加入了戰局。

不僅Solana給以太坊帶來了更多的競爭，比特幣開發者的復興也推動了比特幣開發者活動和費用市場的增長。

大部分新的以太坊用戶增長可能會發生在像Arbitrum、Optimism等ETH二層上。比特幣的第二層解決方案，如即將發布的Stacks Nakamoto，開發者和用戶可以在一個完整的虛擬機上運行應用程序，並且比特幣可以作為二層上的資產自由流通。像BitVM這樣的解決方案可以極大地提高比特幣在一級鏈和二級鏈之間移動的信任假設，而無需對比特幣一級鏈進行任何升級。

BTC生態、ETH、Solana的三邊戰爭

比特幣的開發者復興既發生在一級鏈（Ordinals、BitVM等）也發生在二級鏈（Stacks Nakamoto、sBTC、ZeroSync等新的Rollup項目）。

隨著比特幣的第二層解決方案和一級鏈上的項目進一步成熟，以太坊的雙邊戰爭可能會演變成三邊戰爭：

（1）比特幣作為通脹的對沖資產，對抗以太坊燃燒噱頭的超聲波貨幣

（2）Solana的擴展能力對抗以太坊layer1的使用，最後

（3）比特幣二層對抗以太坊二層。目前最後一個類別的規模最小，但在2024年可能會更加成熟。

但是，對以太坊的競爭的增加對於行業和去中心化是有利的。

四、BTC-L2s並不輕松，依舊存在三難題。

而比特幣的二層們，作為三邊戰爭的重要一環，也面臨著「不可能三角」的難題。

在三個理想屬性：

（a）開放網絡

（b）沒有新代幣

（c）完整/全球虛擬機）中，

開發者只能選擇其中的兩個。

在2023年，我們看到了對比特幣第二層解決方案（或者如果你更喜歡這個術語，可以稱之為側鏈）的興趣明顯增加。與加密貨幣行業的其他部分不同，比特幣社區對新代幣更持懷疑態度， 這為設計比特幣第二層解決方案引入了一個有趣的技術三難題。

選擇如下：

（a）要麽是開放網絡（理想），要麽是聯邦。

（b）不引入新代幣（理想），或引入一個。

（c）擁有完整/全球虛擬機，或擁有受限的離鏈合約。

Liquid選擇（b）和（c）並作為聯邦運行。閃電網絡選擇（a）和（b），沒有全局狀態或完整的虛擬機。Stacks選擇（a）和（c），並引入了新的代幣（STX）。

解決這個三角形難題的嘗試旨在利用現有的比特幣礦工來挖掘第二層。RSK和Stacks就是這樣的例子。在這些方法中，礦工的激勵是一個懸而未決的問題，因為僅僅是燃料費，特別是在早期階段，可能不足以激勵他們。

在比特幣一級鏈上引入新的操作碼可以有助於解決這個三角形問題，而在比特幣一級鏈上引入類似op-snark-verify的新操作碼可以用於驗證二級鏈的計算。

對比特幣一級鏈進行軟分叉或硬分叉非常困難，因此在一段時間內可能不會在一級鏈上發生新的操作碼。在接下來的幾個月和幾年裏，我們需要一個充滿活力的數百個比特幣第二層生態系統來發展比特幣經濟。這意味著開發者需要在比特幣第二層三難題中進行權衡。

我個人認為（a）擁有一個任何人都可以挖礦並自由進出的開放網絡，以及（b）為開發者提供具有全局狀態的合約的完整執行環境是必不可少的屬性。大多數像以太坊和Solana這樣的系統都具備這兩個屬性，開發者也期望它們作為基本要求。總的來說，讓我們作為比特幣L2啟用各種類型的實驗。市場可以決定哪種技術折衷方案是贏家。